2025-04-03

#Daily #관세

• [월간 일정]

  • 

• [금주 일정]

  • 
    일별 주목할 이슈

    월요일: 분기말 수급, OFC 컨퍼런스와 인텔 행사(반도체 업종)
    화요일: ISM 제조업지수, 테슬라, GM, 도요타 등 자동차 판매량
    수요일: 미 상호관세 세부 내용 발표
    목요일: ISM 서비스업지수, 자동차 관세 시행
    금요일: 고용보고서와 파월 의장 발언

    • 주간 주요 일정

    03/31(월)
    한국: 산업생산, 소매판매
    중국: 제조업, 서비스업PMI
    독일: 소비자물가지수
    미국: 시카고 PMI, 달라스 연은지수
    행사: OFC 컨퍼런스(~3일)(네트웍, 통신: AVGO,MRVL 등 참석)
    행사: 인텔 비전(~1일)(AI 시대 새로운 기술)

    04/01(화)
    한국: 수출입통계
    중국: 차이신 제조업지수
    유로존: 소비자물가지수
    미국: ISM 제조업지수, JOLTs, 건설지출
    은행: 호주 통화정책회의
    발언: 바킨 총재, 라가르드 ECB 총재
    기업: 테슬라, 니오, 샤오펑, 리비안, GM, 포드 등 3월 판매량

    04/02(수)
    미국: ADP 민간고용보고서, 내구재주문
    발언: 쿠글러 이사(기대 인플레와 통화정책)
    관세: 미국 상호 관세에 대한 세부 사항 발표

    04/03(목)
    중국: 차이신 서비스업지수
    미국: ISM 서비스업지수, 수출입통계
    회담: OPEC+ 회담
    발언: 제퍼슨 연준 이사(경제전망), 쿡 연준 이사(경제전망)
    관세: 자동차 관세 시행

    04/04(금)
    미국: 고용보고서
    발언: 파월 연준의장(경제전망), 월러 연준 이사, 바 연준 부의장(AI와 은행)
    기업: MS 50주년 기념 미디어 이벤트(새로운 AI와 Copilot발표 예상)
    휴장: 중국

• [시장신호등]

  • Macro: -

  • 시장 느낌(시장 상황, 나스닥 기준): 긍정(▲▲▲)
    

    • ▒ 시장 센티먼트 : [개장 전] 투매 → [개장 후] 포모

    • ★ 내가 느끼는 무의식(내 상황에 기초한 느낌) : 긍정(▲▲▲)

• [Macro]

  • 04/03 트럼프 '상호 관세' 부과 내용
    장 마감 후 트럼프는 상화 관세에 서명할 것이라고 발표. 이를 통해 일자리와 공장이 다시 돌아오고 소비자들은 가격 하락을 볼 것이라고 주장. 더불어 주요국가들과의 관세 차이를 언급. 더불어 자동차에 25% 관세를 부과한다고 발표.

    결국 트럼프는 기본적인 관세를 10% 부과를 선정한 가운데 각 국에 대해 발표. 이는 180여개국이 넘은 무역 상대국 모두를 조사할 수 없기 때문에 나온 현상. 이런 와중 중국 34%, EU 20%, 베트남 46%, 대만 32%, 일본 24%, 인도 26%, 한국 25%, 태국 36%, 스위스 31%, 인도네시아 32% 등도 발표.
    
    관련 내용이 나오자 달러는 재차 강세를, 엔화도 강세를, 국채 금리는 하락(채권가격 상승), 금 가격 급등, 주식시장 시간외 선물 하락하는 등 안전자산 선호심리가 확대. 이는 보편적 관세 10% 부과가 진행된 것으로 추정돼 글로벌 각국 성장률 둔화(침체) 가능성이 높아졌다고 보고 있기 때문.

  • 미국 ADP 비농업부문 고용, 예상보다 높은 수치 발표. 하락하던 종목군이 약간 아주 약간 반등. 발표155K, 예상115K, 이전 값84K

• [지정학적위험]

  • 지정학적위험, 관세

• [시장변동]

  • [개장 후]미 증시는 ‘상호 관세’ 부과를 앞두고 대부분의 종목이 부진한 가운데 하락 출발. 그렇지만, 장 초반 미 재무장관이 이번 관세가 최대치가 될 것이고 이후 협상을 통해 낮춰 나갈 것이라고 언급했다는 소식에 본격적인 매수세가 유입되며 상승 전환에 성공. 재무장관의 발언은 결국 협상 의지를 표명했기 때문. 다만, 트럼프의 실제 관세 발표 내용을 앞두고 장 후반 일부 매물 소화가 진행돼 상승폭이 축소되기도 하는 등 변화는 지속되는 등 변동성은 여전(다우 +0.56%, 나스닥 +0.87%, S&P500 +0.67%, 러셀2000 +1.65%, 필라델피아 반도체 지수 +0.89%)

  시장은 트럼프의 ‘상호 관세’가 얼마나 더 공격적이고 광범위한지에 대한 불안이 높은 상태. 이 경우 글로벌 경기 침체를 자극할 수 있기 때문으로 추정. 그런 가운데 스콧 베센트 미 재무장관이 의원 회의에서 “이번 관세가 상한선이 될 것이고 이후에는 협상을 통해 낮출 수만 있다” 라는 언급을 했다는 소식이 전해짐. 이런 가운데 중국에 대해서는 800달러 이하 수입품 관세 면제 조치인 ‘De Minimis’ 혜택 철회도 논의 중임을 언급. 결국 관세 부과 후 각국과 협상을 통해 관세 인하 가능성을 제기 했다는 점에서 주식시장에는 긍정적.

  장 마감 후 트럼프는 상화 관세에 서명할 것이라고 발표. 이를 통해 일자리와 공장이 다시 돌아오고 소비자들은 가격 하락을 볼 것이라고 주장. 더불어 주요국가들과의 관세 차이를 언급. 더불어 자동차에 25% 관세를 부과한다고 발표. 이런 와중 WSJ에서 트럼프 발언과 함께 모든 상품에 10% 관세를 부과할 것이라고 보도하자 미 시간외 선물이 상승, 달러 약세, 유로화 강세, 국채 금리 상승이 진행. 그러나 이는 트럼프 공약 중 하나인 보편적 관세를 의미할 수 있어 트럼프 발언은 더욱 중요해짐.

  결국 트럼프는 기본적인 관세를 10% 부과를 선정한 가운데 각 국에 대해 발표. 이는 100여개국이 넘은 무역 상대국 모두를 조사할 수 없기 때문에 나온 현상. EU 20%, 중국 34%, 한국 25%, 일본 24%, 대만 32%, 인도 26%, 영국 10%, 베트남 46%, 스위스 31%, 태국 36%, 남아공 30%, 캄보디아 49%, 브라질 10%, 이스라엘 17% 등을 발표. 더 나아가 미국에 보복을 하면 비금전적 장벽까지 모두 합산해서 대응을 할 것이라고 주장. 관련 내용이 나오자 달러는 재차 강세를, 엔화도 강세를, 국채 금리는 하락(채권가격 상승), 주식시장 시간외 선물 하락하는 등 안전자산 선호심리가 확대

  한편, ADP는 민간고용보고서를 통해 고용자수가 지난달 발표된 8.4만 건이나 시장 예상(12.0만 건)보다 개선된 15.5만 건으로 발표해 고용시장의 견조함을 보도. ADP는 정책 불확실성과 소비 심리 둔화에도 이번 발표는 경제와 기업에 긍정적인 수치라고 언급. 광산(-0.3만 건)과 유틸리티(-0.6만 건) 등이 감소한 가운데 제조업(+2.1만 건), 금융 서비스(+3.8만 건), 전문직(+5.7만 건)은 증가. 임금은 이직자가 6.8%에서 6.5%로 크게 둔화된 가운데 재직자도 4.7%에서 4.6%로 둔화. 대체로 고용은 제조업이 강한 모습을 보인 가운데 임금은 둔화되고 있음을 보여줌. 이는 경기에 대한 자신감과 물가 안정에 대한 기대를 반영

  국제유가는 관세 부과 앞두고 가격 상승에 대한 우려를 반영하며 상승. 물론, 미 에너지 정보청은 지난 주 원유재고가 330만 배럴 감소에서 620만 배럴 증가로 발표했지만 영향은 제한. 미국 천연가스는 전일 온화한 날씨로 하락했지만, 오늘은 관세 이슈에 주목하며 상승. 유럽 천연가스는 하락하는 전일과 다른 모습

  달러화는 견조한 고용지표가 발표됐지만 여타 환율에 대해 약세. 구체적인 내용이 알려지지 않은 가운데 트럼프의 관세 세부 사항을 앞두고 이번 관세는 미국 경제에 악영향을 줄 수 있다는 점이 부각된 점이 달러 약세 요인. 유로화는 미국의 상호관세가 유로존의 물가 안정에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점이 부각되자 달러 대비 강세. 파운드화 등도 강세. 엔화는 미국 경제지표가 견조하자 안전자산 선호심리가 약화되며 달러 대비 약세. 캐나다 달러, 멕시코 달러 등은 달러 대비 약세를 보인 가운데 브라질 헤알화는 국제유가 상승에 힘입어 강세를 보이는 차별화

  국채 금리는 ADP 민간 고용보고서에서 비농업고용자수가 예상보다 양호한 결과를 내놓자 상승. 더 나아가 미 재무장관이 이번 관세 20% 부과는 상한선이라고 주장했다는 소식에 위험자산 선호심리가 부각된 점도 상승 요인 중 하나. 그러나 ADP는 임금 상승이 둔화되고 있다고 발표한 가운데 미국의 관세 부과는 결국 경기에 불안정을 줄 수 있다는 점을 반영하며 장 후반 상승폭이 일부 축소

  금은 금리 상승에도 달러 약세와 관세 불안에 따른 매수세가 유입되며 상승. 구리 및 비철금속은 주석이 미얀마 지진 여파가 지속되며 오늘도 상승세가 이어짐. 그러나 구리를 비롯해 알루미늄 등 대부분 품목은 관세 부과 예정 소식에 하락. 농작물은 파종면적이 감소한 밀 등은 전일 상승했지만, 오늘은 관세 이슈를 반영하며 하락.

• [종목이슈]

  • 테슬라(TSLA +5.31%)는 전년 대비 13% 감소한 저조한 판매량을 발표하자 6.4% 급락하기도 했지만 상승 전환에 성공. 최근 알려진 머스크가 DOGE에서 물러날 것이라는 소식이 이번에는 폴리티코를 통해 트럼프가 측근에게 언급했다고 보도하자 본격적인 매수세가 유입된 점이 영향. 시장은 머스크가 테슬라로 돌아와 최근 혼란에 휩싸인 회사를 정상화시킬 것이라는 기대를 반영한 것으로 추정. 다만, 머스크와 백악관 대변인은 관련 보도는 잘못된 보도라고 언급했지만 영향은 제한. 리비안(RIVN -5.95%)은 1분기 배송량이 전년 대비 36% 급감했다고 발표하자 하락. 더불어 CFO가 관세로 인해 마진 악화 등 타격을 입을 것이라고 언급한 점도 부담. 루시드(LCID -5.14%)도 부진.

    테슬라(TSLA) 테슬라 차이나 3월 인도량 78,828대 (이전 30,688대) - PCA 예비 데이터 전년 대비 11.5% 감소

    • CPCA : 3월 전기차 도매판매량(잠정) 114만대 YoY+37%, MoM+37%

    • BYD 37.14만대, 지리차 11.96만대, 테슬라 차이나 7.88만대(MoM+156.9%), 상하이 우링 74.1만대, 치루이 5.64만대 순

    • [테슬라 1분기 인도량]은 수요일 오GN 10시경 장 오픈 전에 공개될 예정입니다. 이 EV 거대 기업은 또한 1분기 생산 수치와 배치된 에너지 저장량을 게시할 예정입니다.

      테슬라는 분석가들의 합의에 따르면 1분기에 377,592대의 EV를 공급할 것으로 예상되는데, 이는 1년 전의 386,810대보다 약간 감소한 수치이며 2022년 3분기 이후 최저치입니다. 일부 분석가들은 약 355,000대라고 합니다.

      테슬라, 1분기 차량 인도량 336,681대

      월가 예상치(약 37.7만 대) 하회

      총 1분기 생산량은 362,615대로 집계됨.

      테슬라는 이번 분기에 10.4GWh 규모의 에너지 저장 장치를 배치했다고 발표했으며, 이는 전년 동기 대비 156% 증가한 수치

      모든 공장에서 Model Y 생산라인 전환 작업이 진행되며 몇 주간의 생산 손실이 있었지만, 신형 Model Y의 생산 증가(Ramp-up)는 순조롭게 진행되고 있습니다.

      +당사의 1분기 기업 업데이트는 한국시간 2025-04-23 오전 5시 30분에 X를 통해 생중계될 예정

  • GM(GM +1.52%)과 포드(F +2.11%)도 관세 부과에 대한 불안에 하락 후 반등에 성공. 앱티브(APTV +2.76%), 마그나 인터(MGA +1.02%), 리어 코퍼(LEA +1.41%), 애디언트(ADNT +1.10%) 등 자동차 부품주는 관세 이슈에서 한발 물러서 있다는 점에 상승. 카맥스(KMX +4.93%), 카바나(CVNA +6.46%), 오토네이션(AN +2.02%) 등 중고차 업체들은 자동차 관세 후 재고 가격 상승에 따른 실적 개선 기대 심리를 반영하며 상승. 에브비(ABBV -0.52%), 머크(MRK -0.60%), 암젠(AMGN -0.40%) 등은 상승하고 존슨앤존스(JNJ +1.38%), 일라이릴리(LLY +1.61%) 등은 상승하는 등 제약주는 관세 부과 우려 등을 반영하며 혼조 양상.

  • 엔비디아(NVDA +0.25%)는 관세 부과에 대한 불안을 반영하며 3% 넘게 하락하기도 했지만, 장 초반 유입된 관세 이슈의 완화를 반영하며 2.6% 상승하는 등 변동성을 확대. 그렇지만, 전일 CHIPs법에 따른 보조금을 취소한다는 소식과 함께 여전한 관세 부담은 매물 출회를 촉발해 재차 하락하는 등 관세 발표에 주목하는 경향. 브로드컴(AVGO +2.12%), AMD(AMD +0.18%), 마이크론(MU -0.12%), 인텔(INTC -0.32%), TSMC(TSM +1.04%), ASML(ASML +0.25%), ARM(ARM +1.08%) 등 여타 반도체 종목군도 하락 후 상승 전환하기도 했지만 재차 하락하거나 상승을 반납하는 등 변동성 확대. 필라델피아 반도체 지수는 0.89% 상승.

  • 아마존(AMZN +2.00%)은 이번 관세 부과에서 중국에 대해 800달러 이하 수입품에 대한 관세 면제 조치인 ‘De Minimis’ 혜택 철회가 포함돼 있다는 소식이 전해지자 상승했다. 이는 ‘Temu’ 등과의 경쟁 우위를 보일 수 있기 때문. 여기에 아마존이 앱로빈(APPN +2.72%)과 틱톡 인수에 나섰다는 소식도 긍정적. 메타 플랫폼(META -0.35%)은 AI 연구 책임자가 사임한다는 소식에 2% 넘게 하락하다 상승하는 등 변동성 확대. 알파벳(GOOGL -0.01%)도 제미나이 임원 사임 소식에 하락하기도 하는 등 변동성 확대. 특히 틱톡을 아마존이 인수할 경우 강력한 경쟁이 시작될 수 있다는 우려도 메타와 알파벳에 부담으로 작용했다

  • 핀둬둬(PDD -2.55%)는 이번 관세 부과에서 중국에 대해 800달러 이하 수입품에 대한 관세 면제 조치인 ‘De Minimis’ 혜택 철회가 포함돼 있다는 소식에 하락. 알리바바(BABA -2.19%)도 부진. 진둥닷컴(JD -0.56%)은 중국내 판매에 집중하고 있어 하락은 제한. 전일 알려진 3월 인도량에서 니오(NIO -1.81%)는 전년 대비 26.7%, 리오토(LI -0.47%)는 26.5% 증가한 가운데 샤오펑(XPEV +0.76%)은 268% 증가했다는 소식에 혼조 양상. 비록 이번에 큰 폭으로 증가했지만, 테슬라 인도량 감소와 비야디 판매량 증가 등으로 경쟁이 심화되고 있음을 보였기 때문. 중국 물류회사인 ZTO 익스프레스(ZTO -1.77%)는 관세 이슈가 확대될 경우 무역 규모 감소 등을 반영하며 하락. 중국 클라우드 관련 소프트웨어 업체인 킹소프트 클라우드 홀딩스(KC +4.55%)를 비롯해 일부 소프트웨어 등 기술주는 견조.

  • 팔란티어(PLTR +3.27%)는 장 초반 정부 자금 삭감 특히 국방비 삭감 우려로 하락 출발했지만, 일론 머스크의 DOGE 수장에서 물러날 수 있다는 소식과 투자회사 William Blair가 매년 1억 달러의 미 육군과의 계약을 체결할 준비가 되어있다고 전망하자 상승 전환에 성공.

  • 엔비디아(2.개별종목/NVDA가 지원한 클라우드 컴퓨팅 관련 기업인 코어위브(2.개별종목/CRWV +16.72%)는 최근 IPO 이후 전일 42% 상승에 이어 오늘도 한 때 급등하자 세일즈포스(CRM +0.50%), 인튜이트(INTU +1.16%), 서비스나우(NOW +1.54%) 등 여타 소프트웨어 업종과 아리스타 네트웍(ANET +2.13%), 델(DELL +3.66%), 웨스턴디지털(WDC +2.18%) 등은 강세. 오라클(ORCL +2.76%), 블랙스톤(BX +3.40%) 등은 아마존, 앱로빈 등과 경쟁을 통해 틱톡 인수전에 나섰고 관련 결과가 조만간 나올 수 있다는 기대에 상승.